郑州招聘信息:毛利率走低偿债手段大幅落伍于偕行高测股份IPO弱势尽显

来源:申博官方网 发布时间:2020-03-25 浏览次数:

  产物毛利率从2017年的38.86%一连下滑至2019上半年的30.40%,偿债手段等各项指标更是大幅落伍同业可比公司,高测股份因客户多为行业龙头且过于齐集而受到的限定或将一连

  《投资时报》研究员 时雨

  当一家企业因政策优惠得以成长,却遭遇政策转向或走弱,其业绩呈现颓势将成为或许率变乱,正在IPO列队历程中的青岛高测科技股份有限公司(下称高测股份)就也许遭遇如许的景况。

  日前,高测股份在上交所披露了IPO招股声名书,拟闯关科创板。此次IPO,高测股份拟召募资金6亿元用于高慎密数控设备产业化项目、金刚线产业化项目、研发技能中间扩建项目和增补活动资金。

  资料表现,高测股份首要从事高硬脆原料切割装备和切割耗材的研发、出产和贩卖。陈诉期内,该公司产物首要应用于光伏行业硅片制造环节,公司于2015年11月16日挂牌新三板,今朝仍在新三板挂牌。

  高测股份闯关科创板前的末了一次募资是2019年3月28日在新三板果真刊行股票930.9万股,此次召募资金约为1.5亿元,刊行价值为每股16.11元,由潍坊善美股权投资基金合资企业所有认购。以后次募资预计,高测股份今朝估值约为19.49亿元。

  《投资时报》研究员留意到,高测股份出产的光伏切割装备以及金刚线产物是下流光伏行业硅片制造企业的焦点出产装备与耗材,产物的销量首要取决于硅片制造企业的成长势头,而硅片制造企业则首要受光伏发电新增建树局限和光伏发电当局财务资金津贴局限、光伏发电上网电价津贴强度等国度宏观调控政策的影响。

  可见,这类企业的业绩在很洪流平上依靠国度政策,固然在前几年由于新增建树局限增添较快,整个行业朝气勃勃,但2019年始,高测股份的业绩却溘然走起了下坡路。

  产物毛利率一连下滑

  因为受国度政策等身分影响,身处光伏行业的高测股份连年来业绩有所上升。招股书数据表现,2016年至2018年及2019年上半年,高测股份实现营收别离为1.47亿元、4.25亿元、6.07亿元、1.67亿元;相对应的净利润别离为588.87万元、4203.90万元、5324.92万元、-2594.68万元。2016至2018年间,高测股份的营收与净利均泛起上升趋势,且年复合增添率均高出100%。

  但通过数据《投资时报》研究员发明,高测股份2019年上半年度的业务收入仅为1.67亿元,只占2018年全年业绩的27.56%,同比降落40.7%,落差较大。同期,其净利润竟为-2594.68万元,陈诉期内初次呈现吃亏。

  对此,高测股份暗示,首要缘故起因是受光伏行业“531光伏新政”影响,公司下旅客户2018年下半年扩产打算存在耽误或打消气象,进而使得公司2018年尾光伏切割装备类产物在手未实行条约金额不敷4000万元,导致2019年上半年主营营业收入同比下滑。

  另外,《投资时报》研究员还发明,高测股份近几年的主营营业毛利率处在一连下滑的状况。陈诉期内,高测股份主营营业毛利率别离为38.86%、41.92%、38.40%、30.40%,从2017年以来就一连降落,个中2019年上半年毛利率降落尤为明明。

  高测股份暗示,一方面系下旅客户对光伏切割装备及耗材产物采购价值有所降落,另一方面,上半年装备类产物收入确认较少,毛利率较低的耗材产物比重增进,导致产物售价降落。

  受下流产物贬价的影响,高测股份主营产物同样呈现贩卖价值降落的情形。招股书数据表现,陈诉期内,切片机均价别离为163.43万元、160.65万元、173.57万元、110.08万元,单晶开方机128.41万元、110万元、103.84万元、102.34万元,金刚线细线和粗线合计均价为185.84元/千米、164.33元/千米、93.91元/千米、61.84元/千米,上述公司主营产物的售价趋势下滑较快。

  有说明人士暗示,“因为高测股份处在光伏行业,策划受政策影响较大,同时,主营产物售价下滑也浮现出其议价手段较弱,这种气象大概会使红利手段一连走弱。”

  偿债手段弱

  除主营产物毛利率一连下滑外,《投资时报》研究员还发明,高测股份存在偿债手段较差的情形。

  一方面,高测股份资产欠债率远高于偕行业可比公司均匀值。招股书数据表现,陈诉期内,偕行业可比公司资产欠债率均匀值别离为37.88%、41.7%、31.95%、31.2%,高测股份同期资产欠债率别离到达75.43%、68.75%、69.07%、64.1%,一向较可比公司均匀值跨越约30个百分点,个中2016年高测股份的资产欠债率较偕行业可比公司均匀值高了37.55个百分点。

  另一方面,高测股份陈诉期内的活动比率别离为1.13、1.19、1.14、1.23,速动比率别离为0.63、0.78、0.79、0.78,而偕行业可比公司活动比率均匀值别离为1.99、2.21、3.25、3.08,速动比率均匀值别离为1.46、1.74、2.62、2.49。

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